http://www.paper.com.cn  2026-06-03 上市公司公告、曼谈纸业

  广东冠豪高新技术股份有限公司(以下简称“冠豪高新”)近日发布公告，就上海证券交易所关于公司2025年度报告的问询函进行了回复。公告显示，公司2025年确认资产减值损失合计2.20亿元，同比大幅增加849.30%。其中，存货跌价准备1.17亿元，固定资产减值损失9273.57万元，在建工程减值损失110.56万元，对红塔仁恒计提商誉减值损失912.90万元。

  红塔仁恒连续两年亏损 业绩下滑主因四方面

  根据回复，冠豪高新子公司红塔仁恒近三年业绩出现显著下滑。财务数据显示，红塔仁恒2023年至2025年营业收入分别为27.98亿元、28.10亿元和22.51亿元，净利润分别为0.32亿元、-1.40亿元、-4.11亿元，已连续两年亏损且亏损额持续扩大。

  公司分析，红塔仁恒业绩下滑主要原因包括：一是收入降幅大于成本费用降幅导致毛利下降;二是前五大客户对公司盈利贡献力较弱，部分客户毛利率为负;三是投资收益在不同年度的减少，2023年至2025年投资收益从1.30亿元降至0.09亿元;四是2025年产线关停导致的资产减值及员工安置费用预提，资产减值损失达1.43亿元，营业外支出6462万元。

  存货跌价准备1.17亿元 主要涉及原材料及自产产品

  报告期末，冠豪高新计提跌价准备的存货包括原材料1.25亿元及自产产品（在产品、库存商品等）2.23亿元。原材料主要为木浆、备品备件、化工料及自制原纸等，采购时间跨度较大，供应商结构分散。

  公司表示，存货跌价准备计提依据成本与可变现净值孰低原则。2025年公司近90%的存货库龄在1年以内，但受行业供给过剩、终端需求不足、市场竞争加剧等因素影响，产品售价持续承压。其中，红塔仁恒BM1、BM2产线关停导致相关配套专用备品备件无后续生产使用场景，计提减值3442.99万元;市场价格下行导致库存商品减值增加3600余万元。

  湛江中纸项目新增投入10.38亿元 旨在保障原料供给

  年报显示，冠豪高新在建工程期末余额13.96亿元，同比增加69.36%，主要系湛江中纸项目新增投入10.38亿元。该项目为40万吨化机浆项目，新增投入主要划分为建筑工程类（2.86亿元）、安装工程类（1.17亿元）、在安装设备类（5.51亿元）及待摊支出类（0.84亿元）。采购对象主要包括安德里茨(中国)有限公司、中国轻工业长沙工程有限公司等，采购时间主要分布在2024年及2025年。

  公司称，该项目大额投入具有必要性及合理性，建成投产后可实现化机浆自主规模化生产，自给率可覆盖公司白卡纸生产化机浆需求约90.38%，有效降低关键原料对外依存度，对冲行业周期及原料价格波动风险，同时深化降本提质增效，完善“浆纸一体化”产业布局。

  固定资产减值9273.57万元 红塔仁恒产线关停所致

  2025年度，红塔仁恒计提固定资产减值准备合计9273.57万元，涉及机器设备、电子设备、运输设备三类。减值主要涉及红塔仁恒前山厂BM1、BM2号机台及配套生产设备，该部分资产采购时间跨度为1995年至2000年，2025年产能利用率大幅下滑至54%。

  公司表示，减值迹象在2025年度内出现，主要因相关产线出现计划或临时性停机、产能利用率大幅下滑、产品价格下降及盈利能力减弱。2025年12月，红塔仁恒及冠豪高新相关会议审议通过关停方案，并张贴《临时停机通知》。减值测算以评估机构出具的公允价值评估结果为基础，结合资产实际使用状态等因素，逐项测算可收回金额。

  计提商誉减值912.90万元 前期计提及时充分

  因红塔仁恒产线关停，经营情况发生重大变动，公司对收购红塔仁恒形成的商誉全额计提减值准备912.90万元。经评估，基准日红塔仁恒含商誉的相关资产组账面价值合计2.36亿元，可收回金额为1.31亿元，存在明显减值迹象。

  公司指出，2025年实际经营业绩较前期盈利预测存在重大差异，主要因行业周期大幅下行、原材料与能源成本刚性高企及产线关停。前期商誉未计提减值，是由于2023年、2024年行业整体运行相对平稳，红塔仁恒核心产线正常运营，未出现明显减值迹象，减值测试程序规范，前期计提及时充分。

  应收账款余额下降23.32% 坏账准备同比大幅增加

  年报显示，公司应收账款期末余额为7.98亿元，同比下降23.32%；坏账准备期末余额5134.11万元，其中按单项计提的坏账准备期末余额4830.45万元，占比逾九成。

  公司称，应收账款余额下降主要因营业收入同比下降及加大催收力度。坏账准备大幅增加则主要由于新增大额高危客户全额计提，如对绍兴虎彩激光材料科技有限公司、虎彩印艺股份有限公司等进入破产程序或经营异常客户的应收账款计提2189万元，以及对部分长期挂账、催收困难款项由账龄组合计提调整为单项全额计提增加1131万元。公司表示，应收账款余额与坏账准备不存在绝对线性关系，坏账准备计提主要取决于客户信用风险，因此“余额下降、坏账准备上升”具有合理性。

  利安达会计师事务所作为年审会计师，对上述事项进行了核查，认为冠豪高新相关会计处理符合企业会计准则及监管规定，减值计提依据充分、及时、充分。