http://www.paper.com.cn  2026-05-18 正信期货研究院

  期货市场：纸浆期货合约SP2609.上个交易日整体行情在90多点的区间里震荡下跌，日盘收于5110元/吨，较前收下跌56元/吨(或-1.08%)，加权成交量37.2万手，增加5.61万手，加权持仓量37.5万手，减少0.58万手;隔夜开于5114点，随后继续震荡下跌，最终夜盘收于5092点，较昨收下跌18点(或-0.35%)。

  储存与持单：纸浆港口库存量229.9万吨(环比去库7.2万吨);当日纸浆期货仓单20.79万吨(增加1828吨);根据上期所多空持仓数据对比，上个交易日所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单24.67万手(减少1275手)，持有纸浆期货多单19.1万手(减少7788手)，当前净持空单55759手(增加6513手)。

  产业市场：上个交易日原木期货主力合约收盘价817元/立方米(较昨收下跌0.24%)，双胶纸期货主力合约收盘价4074元/吨(较昨收下跌0.44%);纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价5100元/吨，阔叶浆金鱼报价4600元/吨;本色浆金星4750元/吨，化机浆昆河3800元/吨，西南地区竹浆5100元/吨，华南地区甘蔗浆4400元/吨;下游白卡纸、生活用纸、双胶纸和铜版纸市场价格持稳。生活用纸市场，主力纸企装置运行平稳，部分纸企继续进行检修，下游需求未见明显好转迹象，刚需采购为主，近周产量26.45万吨(周降幅6.07%);双胶纸市场，纸企开工变化不大，出版招标暂未放量，社会面仍观望为主，近周产量51.58万吨(周降幅0.09%);铜版纸市场，前期检修装置恢复生产，综合产量环比略有增加，出版招标增量有限，近周产量8.3万吨(周增幅10.67%);白卡纸市场，纸厂开工正常，终端需求偏弱，下游接单不足，经销商出货量下滑，近周产量35.7万吨(周降幅2.46%)。

  总体来看：纸浆现货市场交投情绪一般，浆企装置正常区间排产，国内港口库存量转为去库走势，但依然处于高位承压，下游文化纸出版订单暂未放量，四大原纸毛利润整体较为低迷，市场按需采购为主，期货盘面近期呈区间震荡走势。